คะแนนเฟ้อฝืดคืออะไร

คะแนนเฟ้อฝืด: เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวพร้อมๆ กับเงินเฟ้อต่ำ

ข่าวเศรษฐกิจล่าสุดบ่งชี้ถึงสัญญาณที่น่าสนใจ: ภาคการผลิตชะลอตัวลงเล็กน้อย ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานลดลง และแรงกดดันด้านราคาสินค้าเกษตรเริ่มคลี่คลาย แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะทรงตัวอยู่ก็ตาม สถานการณ์เช่นนี้ก่อให้เกิดคำถามสำคัญเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในอนาคต และนี่คือที่มาของ “คะแนนเฟ้อฝืด” (Stagflation Score) แม้จะไม่มีการใช้คำนี้ในทางสถิติอย่างเป็นทางการ แต่ความหมายก็ชัดเจนจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ปรากฏ

คะแนนเฟ้อฝืดในที่นี้ไม่ได้เป็นตัวเลขเฉพาะเจาะจงที่คำนวณออกมาอย่างเป็นทางการ แต่เป็นการอธิบายสถานการณ์เชิงคุณภาพ โดยอิงจากการผสมผสานของตัวชี้วัดเศรษฐกิจสำคัญหลายตัว นั่นคือ การชะลอตัวของเศรษฐกิจ (เช่น การผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ลดลง) ควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำหรือทรงตัว แต่ยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ความแตกต่างระหว่าง “ภาวะเศรษฐกิจถดถอย” (Recession) กับ “คะแนนเฟ้อฝืด” อยู่ที่ระดับของอัตราเงินเฟ้อ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยมักมาพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากความต้องการในตลาดลดลง ในขณะที่ “คะแนนเฟ้อฝืด” อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำหรือทรงตัว แม้ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงก็ตาม นี่คือจุดที่อันตราย เพราะธุรกิจเผชิญกับความต้องการที่ลดลง แต่ต้นทุนการผลิตยังคงสูงอยู่ ซึ่งอาจนำไปสู่การลดการจ้างงานและความยากลำบากทางเศรษฐกิจต่อไป

ตัวอย่างเช่น การลดลงของค่าใช้จ่ายด้านพลังงาน แม้จะเป็นข่าวดี แต่หากเกิดจากความต้องการที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงความอ่อนแอของภาคอุตสาหกรรม นี่จึงเป็นส่วนหนึ่งของ “คะแนนเฟ้อฝืด” ที่ต้องจับตา และการคลี่คลายของแรงกดดันด้านราคาสินค้าเกษตร ก็อาจเป็นเพียงชั่วคราว หากปัจจัยอื่นๆ เช่น ค่าแรง หรือต้นทุนการขนส่ง ยังคงสูงอยู่

สรุปแล้ว “คะแนนเฟ้อฝืด” มิใช่ตัวเลขทางสถิติ แต่เป็นการวิเคราะห์สถานการณ์เศรษฐกิจเชิงคุณภาพ ที่สะท้อนถึงความเสี่ยงของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจำเป็นต้องมีการติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด และวางแผนการรับมืออย่างรอบคอบ เพื่อลดผลกระทบต่อเศรษฐกิจในภาพรวมต่อไป